Après une semaine mouvementée avec des réunions de la banque centrale et des élections européennes, les sept prochains jours seront relativement plus calmes. L’inflation, les ventes à la vente au détail et les estimations instantanées du PMI seront le thème dominant, tandis que les banques centrales continueront à attirer l’attention. La Réserve de Nouvelle-Zélande se réunira pour sa deuxième réunion de politique de l’année et la Réserve fédérale aura du mal à rester à l’écart des manchettes alors que les principaux responsables sont censés prendre la parole.
Les ventes au détail au Royaume-Uni seront surveillées
Les fortes dépenses de consommation ont protégé l’économie britannique d’un profond ralentissement dans les mois qui ont suivi le référendum de Brexit en juin dernier. Mais certains signes que les ménages britanniques ont commencé à freiner leurs habitudes de dépenses à la fin de 2016 ont soulevé la crainte que l’économie peut finalement perdre de la vapeur. Les chiffres des ventes au détail seront donc surveillés de près jeudi prochain pour voir si le soft patch est temporaire ou le début d’un ralentissement plus soutenu. Après une baisse de 0,2% en glissement mensuel en janvier, les ventes au détail devraient augmenter de 0,4% en février, le rythme annuel atteignant 2,6%.
Les chiffres d’inflation seront également importants, car la Banque d’Angleterre a laissé entendre cette semaine que certains membres de la MPC sont mal à l’aise de détenir des taux à des niveaux record actuels étant donné le taux d’inflation plus élevé. Les chiffres de l’IPC publiés mardi devraient afficher le taux annuel passant à 2,1% en février contre 1,8% le mois précédent. L’inflation de base devrait également s’accroître à 1,8%.
Les données canadiennes en bref après la BoCI
Le Canada verra également la publication des chiffres de ventes au détail et d’inflation, en date du mardi et du vendredi, respectivement. L’inflation au Canada a atteint un sommet de plus de deux ans en janvier, atteignant 2,1%. Cependant, la Banque du Canada a fait preuve de vigueur lors de sa réunion de politique de mars et ne s’est pas préoccupée de la reprise de l’inflation globale, qu’elle voit due à l’effet temporaire de la hausse des prix de l’énergie.
Par ailleurs, les ventes au détail se sont ralenties ces derniers mois et une faiblesse supplémentaire aurait probablement pour effet de garder la Banque du Canada sur une voie prudente pendant un certain temps, en maintenant la pression baissière sur le dollar canadien.
L’activité de la zone euro pour rester forte en mars
Markit flash rapports PMI seront les seules données majeures hors de la zone euro la semaine prochaine et montrera probablement l’économie de la région est de soutenir l’impulsion de croissance impressionnante atteint en début d’année. Les prévisions préliminaires pour mars sont attendues vendredi et devraient afficher un PMI manufacturier stable à 55,4, mais le PMI des services devrait légèrement s’affaiblir à 55,3. Le PMI composite, qui inclut les deux composantes, devrait diminuer légèrement à 55.8 du pic de sixième de février de 56.0.
Une autre lecture robuste alimenterait probablement la spéculation que la Banque centrale européenne commencera à augmenter des taux avant que son programme d’achat d’actifs soit arrivé à son terme, contrairement à ses orientations actuelles. Aussi à regarder hors de la zone euro la semaine prochaine est l’indice de confiance des consommateurs flash jeudi.
Après la liquidation du FOMC, les orateurs de la Fed pouvaient-ils établir les marchés?
Les États-Unis auront le calendrier le plus chargé la semaine prochaine pour les données économiques, mais les décideurs de la Fed seront également de retour sur la route pour les apparitions publiques après la réunion du 15-16 mars FOMC. Les ventes de maisons existantes et les ventes de maisons neuves respectivement mercredi et jeudi devraient donner une meilleure idée de l’état du marché immobilier américain après le nombre mixte de cette semaine des permis de construction et des mises en chantier. Vendredi, les dernières commandes de biens durables sont sorties, ainsi que les PMI flash de Markit. Les commandes de biens durables devraient augmenter de 1,2% en février, après une hausse de 2% en janvier. Les estimations préliminaires du PMI pour mars devraient également être positives, et les PMI des services et de la fabrication devraient s’améliorer légèrement par rapport à février.
Le point culminant pourrait cependant venir des principaux décideurs de la Fed qui doivent parler au cours de la semaine à venir. Les présidents régionaux de la Fed, Charles Evans, William Dudley, Neel Kashkari, Robert Kaplan, sont tous alignés pour parler. Mais l’accent sera mis sur la présidente de la Fed Janet Yellen jeudi, en supposant qu’elle commente sur la politique monétaire. Les responsables de la Fed peuvent se sentir obligés de clarifier la position de la banque centrale sur les taux d’intérêt suite à la vente massive du dollar déclenchée par la réunion du FOMC de cette semaine. La plupart des traders interprètent les dernières projections économiques de la Fed comme somptueuses, bien que certains analystes voient la vente à découvert actuelle comme excessive.
RBNZ pour maintenir les taux inchangés
La Réserve de Nouvelle-Zélande sera la seule grande banque centrale de la semaine prochaine à tenir une réunion de politique. Après avoir réduit les taux à trois reprises en 2016, la RBNZ ne devrait pas prendre de décision jeudi, car une croissance économique solide et un rebond de l’inflation ont supprimé l’urgence de réduire davantage les taux. Toutefois, la croissance au dernier trimestre de l’année dernière n’a pas été aussi forte que prévu et les prix des produits laitiers se sont également affaiblis ces dernières semaines, ce qui pourrait nuire aux termes de l’échange de la Nouvelle-Zélande au premier trimestre.
